Ekonomist Murat Sağman Kötü Haberi Duyurdu: Kredi Kuruluşlarından Türkiye'ye Soğuk Duş!

3 Nisan 2026 Cuma 14:00

Ekonomi dünyasının yakından takip ettiği isimlerden Murat Sağman, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye'ye yönelik beklenen not artırımı ve görünüm güncellemeleri hakkında endişe verici bir tablo çizdi. Mart ayı enflasyon verilerinin ardından gelen bu değerlendirmeler, piyasalarda "bekle-gör" döneminin uzayacağına işaret ediyor.

"Not Artırımı Bekleyenlere Kötü Haber"

Murat Sağman, sosyal medya hesabı üzerinden yaptığı analizde, kredi derecelendirme kuruluşlarının (Fitch, Moody's, S&P) Türkiye'nin uyguladığı sıkılaşma politikalarını olumlu bulsa da, makroekonomik verilerdeki kırılganlığın devam ettiğine dikkat çekti. Sağman'ın vurguladığı kritik noktalar şunlar:

  • Enflasyon Katılığı: Mart ayı enflasyonunun %30 bandının üzerinde seyretmesi, "dezenflasyon" sürecinin beklenenden daha sancılı geçeceğini gösteriyor.

  • Görünüm Sabit Tutulabilir: Yakın zamana kadar beklenen "not artırımı" hamlesinin, kuruluşlar tarafından bir süre daha ertelenebileceği ve görünümün "pozitif"ten "durağan"a çekilme riski olduğu belirtiliyor.

Yabancı Yatırımcı İçin "Güven" Testi

Kredi kuruluşlarının raporları, sadece kağıt üzerinde bir not değil, yabancı sermayenin Türkiye'ye giriş bileti hükmünde. Sağman'a göre bu kurumların "beklemede" kalması:

  1. Sıcak Para Girişi: Borsaya ve tahvil piyasasına beklenen büyük fon girişlerinin yavaşlamasına,

  2. Borçlanma Maliyetleri: Hazine'nin dış borçlanma maliyetlerinin (CDS primleri) yüksek kalmasına neden olabilir.

Murat Sağman: "Gerçeklerle Yüzleşme Zamanı"

Ünlü ekonomist, yapısal reformların sadece faiz artışıyla sınırlı kalmaması gerektiğini savunarak, "Yabancı kuruluşlar sadece atılan adımlara değil, sonuçlara (enflasyona) bakıyor. Sonuçlar gelmeden kredi notunda sıçrama beklemek iyimserlik olur," uyarısında bulundu.

2026'nın Kalanında Ne Bekleniyor?

Derecelendirme kuruluşlarının takvimine göre yılın ikinci yarısında yapılacak değerlendirmeler kritik önemde:

  • Haziran/Temmuz Dönemi: Yaz aylarındaki baz etkisiyle enflasyonun düşüp düşmeyeceği, not kararında ana belirleyici olacak.

  • Döviz Rezervleri: Merkez Bankası'nın swap hariç net rezervlerindeki iyileşme, kuruluşların radarındaki en büyük pozitif veri.

Özetle: Murat Sağman'ın duyurduğu bu "kötü haber", ekonomi yönetiminin önündeki yolun hala engebeli olduğunu gösteriyor. Not artışı için piyasanın bir süre daha sabretmesi gerekebilir.